Акции оборонных компаний США дешевеют: почему это происходит
Ожидания инвесторов и аналитиков были невелики, но результаты оказались ещё ниже, из-за чего котировки акций покатились вниз. Например, акции Boeing подешевели почти на четыре процента, а General Dynamics на три, сообщил «РБК Pro«.
Несоответствие прогнозов ожиданиям связывают с фундаментальными проблемами сектора. Сергей Кучин из «БКС Мир инвестиций» отметил, что аналитики неоднократно снижали прогнозы по выручке ещё до выхода отчётов, но реальное положение дел удивило всех. Дела сектора оказались ещё хуже.
Главной проблемой эксперт назвал сбои в цепочках поставок, вызванные эффектом пандемии. Проблема не столько в спросе, сколько в предложении. На фоне общемирового дефицита чипов страдают многие компании, но их-то американской оборонке как раз хватает. А вот остальных комплектующих нет. Этот факт мешает наращивать производство. Ситуация может стабилизироваться не раньше середины 2022 года, сказал Кучин.
В самих компаниях говорят и о другой причине проблем — выводе американских войск из Афганистана. Прекращение обслуживания контингента НАТО уменьшило выручку на 75 миллионов долларов, а главным пострадавшим считается промышленная корпорация Lockheed Martin. Производитель лишился огромных контрактов на оборудование и транспорт. Также инвесторы разочарованы ожидаемым снижением продаж на фоне сокращения производства самолётов F-35.
Кучин добавил, что пятёрка компаний ориентирована на производство «железа», а военный бюджет США планомерно разворачивается в сторону кибербезопасности. К тому же, Байден попросил конгресс увеличить бюджет оборонки на два процента по сравнению с периодом Трампа. Этот рост не покроёт даже инфляцию, поэтому «большой пятёрке» не стоит надеяться на выручку в ближайшее время.
Пандемия привела к дефициту рабочей силы, что дополнительно мешает наращиванию производств и выполнению имеющихся заказов. Проблема прежде всего в водителях, которые массово отказываются от вакцинации. Всё это нарушает цепочки поставок. К тому же, мир вполне может настичь очередная волна заболеваемости. Тот же Китай снова обратился к населению с просьбой запастись провизией ввиду возможных локдаунов.
Сергей Кучин также отметил, что давление на рынок оказывает сокращение количественного смягчения и подъём ставок ФРС. Как правило, в таких случае оборонка не сильно страдает от этого. Тем более ставка для оборонного сектора Америки близка к нулю, да и проблем с финансированием нет. Но 2022 год в любом случае будет архисложным для сектора, который не сможет быстро решить фундаментальные проблемы. А вот с 2023 года дело может наладиться благодаря программам обратного выкупа и повышению дивидендов.
