Ожидания по курсу рубля на 2023 год
Курс рубля по отношению к доллару — большая загадка, которая тревожит умы граждан в преддверии нового года. Почти как вопрос тридцатилетней давности: «Что же будет с Родиной и с нами?». Проблема становится менее сложной и трагичной, если собрать в кучку исходные данные и попытаться приложить к ним умственные способности.
Традиционно рубль сравнивали с долларом и евро, но сегодня это сравнение менее актуально из-за ограничений на их использование в России. В принципе можно перейти на оценку рубля в сравнении с юанем, рупией или турецкой лирой, однако все они имеют более или менее стабильный курс по отношению к доллару и евро. Поэтому оценки динамики серьёзно не изменятся и для анализа лучше остаться в долларах.
Понятно, что курс рубля определяется двумя основными факторами: притоком иностранной валюты в страну, а также её оттоком в связи с инвестициями за границу, туризмом, оплатой труда иностранцев и импортом. В сегодняшнем положении российской валюты есть определенные плюсы. Отток денег за границу ограничен, нерезиденты из недружественных стран лишены возможности выводить капиталы. С инвестициями за границу, скажем мягко, не всё благополучно. Заграничный туризм резко сократился, отчисления гастарбайтеров погоды в платёжном балансе не делают. Так что по некоторым позициям давление на рубль будет слабее, чем раньше.
Сперва стоит разобраться с импортом. Проблемой для рубля является навес непокрытого спроса. В нынешнем году люди заметно сократили потребление всякого рода товаров, перенеся покупки на более позднее время. Так что в 2023‑м этот навес будет стимулировать импорт и давление на рубль. Кроме этого, эксперты ожидают рост реальных зарплат. Не везде, но в тех секторах, которые получат дополнительное финансирование для решения первоочередных задач (а это несколько триллионов рублей), доходы сотрудников точно будут расти. Например, в оборонке и приоритетных инфраструктурных проектах. Понятно, что получив повышенные зарплаты, граждане захотят их отоварить, что также будет давить на рубль. Против рубля будет работать также импорт оборудования и технологий, которые необходимы для ускоренного импортозамещения и расширения критических производств.
Теперь про экспорт. Задача осложняется тем, что статистика внешней торговли, которая есть на настоящий момент, к будущему плохо применима. Во-первых, есть коллективный западный запрет на покупку российской нефти и нефтепродуктов, а также «ценовой потолок», затрудняющий транспортировку и страхование российского экспорта. Во-вторых, что гораздо важнее, в мире ожидается если не рецессия, то по крайней мере стагнация, которая приведёт к сокращению глобального спроса на сырьевые товары.
Чтобы оценить масштаб бедствия в случае пессимистического развития событий, стоит взять за модель поведение экономики в 2020 году, в разгар ковидного кризиса. Тогда российский экспорт упал против предшествующего года на 20 процентов в денежном выражении, при этом вывоз топливных товаров сократился больше чем на треть. Валютный рынок отреагировал на такой провал ростом курса доллара на 14 процентов до среднего уровня в 73 рубля.
В 2023 году с учётом экспортных ограничений и глобальной рецессии можно ожидать сокращения валютных поступлений не менее чем на треть. В пессимистичном варианте Россия может потерять половину валютных поступлений, хотя в такой вариант верится слабо. Исходя из этих сценариев оценочно можно ожидать, что в следующем году курс окажется в интервале 75 – 85 рублей за доллар. Серьёзная девальвация, но не катастрофа. При этом на уровне благополучия такая девальвация если и скажется, то незначительно. А реальные зарплаты по стране в 2023‑м будут расти.
Текст подготовил: доктор экономических наук, директор Института социально-экономических исследований Финансового университета при Правительстве России Алексей Зубец
Озвучил: Александр Алёхин
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции