Банк России понизит ставку до 15,5%

При этом руководству ЦБ придётся опираться на неполные данные: оценку инфляции за январь Росстат опубликует только в пятницу вечером, когда решение по ставке уже будет принято. По данным Росстата, инфляция в период с 27 января по 2 февраля составила 0,2% после 0,19% на неделе с 20 по 26 января. А годовая инфляция к началу прошлой недели составила 6,45%, сообщало Минэкономразвития. Вроде бы оснований для снижения ставки нет, однако регулятор может незначительно снизить «ключ», чтобы продемонстрировать рынку тренд на это самое снижение.

Тем не менее стоит отметить, что вся экономика находится в красной зоне или рецессии, за исключением оборонного сектора. Финансовые трудности «Самолёта» и Московского кредитного банка лишний раз подтверждают трудности, вызванные санкциями.

В пользу снижения ставки говорит и крепкий курс рубля. Незначительное снижение «ключа» вряд ли повлияет на валютный рынок – ставки по вкладам возобновят снижение, тогда как кредитные ставки – нет. Естественно, снижение ставок по вкладам приведёт к возобновлению роста интереса инвесторов к фондовому рынку, особенно к рынку облигаций. Облигации – аналог вкладов.

Снижение «ключа» может вызвать краткосрочную позитивную динамику на рынке акций. Вместе с тем, рынок считает, что более мягкая риторика ЦБ, последующие сильные корпоративные отчётности и позитивный геополитический фон в совокупности могут способствовать достижению уровня 3000 по индексу Мосбиржи. Отдельные события могут вызвать рост котировок отдельных бумаг.

Рост цен на золото – рост котировок производителя благородного металла. Золото торгуется в долларах, то есть падение рубля автоматически положительно для финансовой отчётности компаний.

«Мосэнерго» – приближение отсечки по дивидендам. «Ростелеком» и МТС – новости об IPO цифровых «дочек». «Группа Позитив» – возвращение управленческой чистой прибыли (NIC) в положительную зону. И это главное достижение. Хотя дивидендные выплаты, вероятно, возможны лишь в будущем году.

«Газпром» – положительная информация о дивидендах за прошлый год. «Сургутнефтегаз» объявит, что дивиденды по привилегированным акциям будут сопоставимы с прошлым годом. Но главное, конечно, – снятие американских санкций с Мосбиржи или отдельных российских компаний, чего ждёт весь рынок.

Текст подготовил: член наблюдательного совета гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров, кандидат экономических наук Александр Разуваев
Озвучил: Михаил Волков

Мнение автора может не совпадать с позицией редакции