Большой переезд: как смена юрисдикции повлияет на акции VK
Пока никаких деталей смены прописки официальные представители холдинга не озвучили. Но инвесторы отреагировали на эту новость положительно. Практически сразу акции VK на Мосбирже выросли на четыре процента, сообщили «Ведомости«.
Ещё в 2022 году российское правительство в ответ на санкции упростило процедуру редомициляции. Для бизнеса переход в российскую юрисдикцию снижает возможные санкционные риски. В начале 2021 года холдинг USM Алишера Усманова продал свою долю активов VK «СОГАЗу». А «Газпромбанк» продал аналогичный пакет «Газпром-медиа холдингу». В итоге структуры, близкие к «Газпрому», стали основными владельцами VK.
После продажи игрового бизнеса My.Games, который по большей части был ориентирован на иностранный рынок, а также после выхода ключевого зарубежного акционера из капитала у VK исчезла необходимость в иностранной регистрации. Теперь компания сможет решить проблему с держателям расписок, заблокированных в Euroclear. Это приведёт к существенному улучшению ликвидности и создаст основу для увеличения капитализации.
Но пока инвесторы вряд ли могут рассчитывать на дивиденды, поскольку в приоритете VK – финансирование развивающихся бизнесов, потенциальные сделки слияния и поглощения и снижение долговой нагрузки. Новое руководство пока не публиковало стратегию, поэтому однозначных выводов относительно дивидендной политики сделать невозможно, как и прогнозировать доходы. Аналитики ждут финансовый отчёт за четвёртый квартал 2022 года, возлагая надежды на сохранение темпов роста VK и повышение маржинальности бизнеса после обмена активами с «Яндексом».
После ухода с российского рынка коммуникаций иностранных конкурентов часть аудитории и рекламодателей переместилась в VK. Это положительно повлияет на бумаги компании, но динамику котировок трудно предсказать наверняка без ясной бизнес-стратегии. Возможны спекулятивные движения, но влияние фундаментальных факторов возможно при полноценной разблокировке ликвидности.
