Дайте денег: что ждёт ГК «Самолёт»

05 февраля 2026 года в 13:35

ГК «Самолёт» обратилась за государственной поддержкой в размере 50 миллиардов рублей, чтобы, как формулируется официально, «исключить риск невыполнения обязательств перед дольщиками». Рынок отреагировал мгновенно и без сантиментов – акции компании просели примерно на 5%. Для инвесторов этот сигнал оказался предельно понятным.

Формально речь идёт о превентивной мере. Не «мы банкроты», а «дайте денег, чтобы ими не стать». Но эксперты считают, что компанию ждут серьёзные задержки строительства – ситуация с ликвидностью уже настолько напряжённая, что без внешней поддержки она может выйти из-под контроля.

Ирония в том, что «Самолёт» – крупнейший по объёмам застройщик в России. Именно поэтому история с запросом на господдержку выглядит показательно. Как только дешёвые деньги закончились и льготная ипотека просела, выяснилось, что даже лидер рынка без внешней подпитки летать не умеет.

Теоретически сценарий банкротства возможен. В этом случае дольщикам действительно вернут деньги, но с важным ограничением: в пределах установленного законом лимита – до 10 миллионов рублей. Всё, что выше, превращается в личный риск покупателя. Однако именно здесь теория начинает расходиться с практикой.

На деле «Самолёт» почти наверняка не рухнет. Причина проста и не имеет отношения к эффективности бизнеса. Компания системная и слишком большая. А дольщики – слишком чувствительная социальная категория. Поэтому государству гораздо проще поддержать застройщика, чем годами разбирать последствия банкротства.

Тем не менее возникает логичный вопрос: стоит ли ждать волны других банкротств? Скорее всего, нет – по крайней мере в классическом виде. Банки в массовых банкротствах не заинтересованы. Они будут тянуть, реструктурировать долги, переносить сроки, местами закрывать глаза и делать вид, что проблемы временные. То есть юридических банкротств будет меньше, чем фактических.

Сам рынок недвижимости входит не в фазу обвала, а в фазу растянутой стагнации. Проекты будут замораживаться, а объёмы – сокращаться. При этом проблемы никуда не денутся, их просто аккуратно переложат на будущее. На потом.