Дивиденды под прицелом: что будет с акциями «Норникеля»
«Норникель» является лидером горно-металлургической промышленности России. Это самый крупный в мире производитель палладия и никеля. Кроме того, он занимается добычей платины и меди.
По мнению аналитика «Финама» Алексея Калачёва, положение компании сегодня очень устойчивое. Её вес на рынках никеля и палладия позволяет оценивать возможный запрет их поставок из России как очень незначительный. «Норникель» успешно противостоит негативному влиянию косвенных санкций, которые связаны с логистикой и расчётами. Компания перестраивает цепочки поставок и замещает оборудование из альтернативных источников, сообщил «РБК.Pro».
Основные финансовые результаты за первые шесть месяцев 2022 года довольно неплохие. Организация справляется с растущей налоговой нагрузкой, санкциями и колебаниями рынка. Основная проблема «Норникеля» связана с укрепившимся курсом рубля. На фоне инфляции рост расходов бьёт по маржинальности. Кроме того, реализация продукции с дисконтом к уровням бенчмарков тоже может повлиять на прибыль.
В июле «Норникель» и «Русал» решили опять обсудить идею объединения. Разговоры об этом были ещё в 2008 году, но в 2017‑м от этого решили отказаться по причине отсутствия синергии между активами. Сейчас к этой теме решили вернуться ради санкционной устойчивости и упрощения получения поддержки со стороны государства. Хотя эксперты считают, что в выигрыше будет только «Русал».
В связи с новым соглашением «Норникель» может изменить нормативы и пороги выплаты дивидендов. Пока правила не утверждены, но ряд аналитиков уверены, что доходность снизится и на какое-то время акционерам придётся с этим смириться. Платить их определённо будут, поскольку «Норникель» имеет низкую долговую нагрузку, а продукция востребована на мировых рынках.
Некоторые аналитики не советуют сейчас покупать акции компании, поскольку нет определённости в дивидендной политике. Также есть риск падения мировых цен на металлы, если в США и других развитых экономиках начнётся рецессия.
По оценкам аналитиков «Финама», рейтинг акций можно считать «лучше рынка», поскольку весь негатив уже учтён в цене, которая снизилась с начала 2022 года почти на треть. А вот начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин не ожидает опережающей динамики бумаг «Норникеля» относительно индекса Мосбиржи.