Эксперты предсказали фондовому рынку повторение событий 2018 года
На сентябрьском заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке ФРС США стало ясно, что перемены неизбежны. Член Совета управляющих ФРС Джером Пауэлл заявил о скором ужесточении политики Федеральной резервной системы.
Было объявлено и о переносе прогнозируемых сроков повышения ставки на 2022 год. А до конца 2023 года ожидается четыре этапа ужесточения политики. Последовала реакция рынков: выросли доллар и доходность государственных облигаций. Об этом сообщил портал Investing.com.
Сильно изменилась кривая доходности. Ставки взлетели на всей кривой, притом существенно увеличилась доходность двухлетних бумаг. Сперва кривая доходности сглаживалась, а потом стала более крутой, одновременно с увеличением разницы в ценах продажи и покупки. Теперь кривая более сглаженная, чем весной 2021 года. Ставки в ближнем конце кривой стали расти быстрее, чем в дальнем. Это сигнал рынка о том, что все в ожидании ужесточения политики Федеральной резервной системы.
На этом фоне рост доллара выглядит закономерным: валюта готовится к переменам. А фондовый рынок оказался не готов к потрясениям. Инвесторы ждут, что политика ФРС останется мягкой, а экономика будет расти. В то же время, кривая доходности говорит об обратном. Индекс после максимумов просел приблизительно на пять процентов. Вероятно, это отразится на настроениях. Отметим, что фондовый рынок против масштабных изменений кредитно-денежной политики. Он сопротивлялся и в 2018 году. Тогда была похожая ситуация: ФРС решила повысить процентные ставки. Рынок сопротивлялся, но в конечном итоге регулятор уступил.
Доллар сильный, доходность облигаций растёт, а рынок всё больше убеждается в вероятности ужесточения политики ФРС. Если к этому добавить замедление роста ВВП, то возникает та же ситуация, которая привела к обвалу фондового рынка в 2018 году.
