Эксперты предсказали фондовому рынку повторение событий 2018 года
Было объявлено и о переносе прогнозируемых сроков повышения ставки на 2022 год. А до конца 2023 года ожидается четыре этапа ужесточения политики. Последовала реакция рынков: выросли доллар и доходность государственных облигаций. Об этом сообщил портал Investing.com.
Сильно изменилась кривая доходности. Ставки взлетели на всей кривой, притом существенно увеличилась доходность двухлетних бумаг. Сперва кривая доходности сглаживалась, а потом стала более крутой, одновременно с увеличением разницы в ценах продажи и покупки. Теперь кривая более сглаженная, чем весной 2021 года. Ставки в ближнем конце кривой стали расти быстрее, чем в дальнем. Это сигнал рынка о том, что все в ожидании ужесточения политики Федеральной резервной системы.
На этом фоне рост доллара выглядит закономерным: валюта готовится к переменам. А фондовый рынок оказался не готов к потрясениям. Инвесторы ждут, что политика ФРС останется мягкой, а экономика будет расти. В то же время, кривая доходности говорит об обратном. Индекс после максимумов просел приблизительно на пять процентов. Вероятно, это отразится на настроениях. Отметим, что фондовый рынок против масштабных изменений кредитно-денежной политики. Он сопротивлялся и в 2018 году. Тогда была похожая ситуация: ФРС решила повысить процентные ставки. Рынок сопротивлялся, но в конечном итоге регулятор уступил.
Доллар сильный, доходность облигаций растёт, а рынок всё больше убеждается в вероятности ужесточения политики ФРС. Если к этому добавить замедление роста ВВП, то возникает та же ситуация, которая привела к обвалу фондового рынка в 2018 году.
