Как чувствуют себя российские банки после снижения ставки

30 октября 2025 года в 10:00 Эксклюзив

В октябре Банк России снизил ставку до 16,5%, и это стало сигналом для всего финансового сектора. Темпы смягчения монетарной политики формируются ниже ожиданий, но рынок воспринял решение спокойно. Понятно, что высокие ставки сохранятся как минимум до конца следующего года. Это значит, что банки будут зарабатывать на дорогих кредитах, но одновременно сталкиваться с ростом резервов и затрат.

По оценке ЦБ, прибыль банковского сектора в 2025 году составит 3–3,5 триллиона рублей. Это немного ниже прошлогоднего рекорда, но всё ещё на пиковом уровне. Максимум ставок уже пройден — значит, большая часть резервов создана, и нагрузка на чистую прибыль будет постепенно снижаться. При этом регулятор рассчитывает, что цикл снижения ставки продолжится в 2026 году. Это создаёт для банков благоприятный горизонт планирования.

А что в банковском секторе? «Сбер» остаётся эталоном отрасли. За девять месяцев 2025 года банк заработал более 1,3 триллиона рублей, увеличив прибыль на 6,5% год к году. Рентабельность капитала достигла 23,7%, а это указывает на высокую устойчивость бизнеса. Менеджмент улучшил прогноз по чистой процентной марже и ожидает, что прибыль по итогам года превысит 1,6 триллиона. Акции «Сбера» до сих пор смотрятся недооценёнными: консенсус-цена стоит в районе 390 рублей. Это почти на треть выше текущих уровней.

ВТБ также демонстрирует устойчивость. Его чистая прибыль за девять месяцев превысила 380 миллиардов рублей, а по итогам года может составить и 500 миллиардов. Снижение ставки поможет улучшить маржу, хотя давление на процентные доходы останется. Акции ВТБ сохраняют потенциал роста более чем на 80% при условии сохранения дивидендной политики.

Из игроков «второго эшелона» интерес смещён к «Совкомбанку». Он отказался от допэмиссии и подтвердил стабильность дивидендных выплат. Бумаги банка недооценены примерно на 40%. В течение года они могут развить неплохой подъём.

Сектор в целом чувствует себя уверенно. Внутри него растёт объём работающих активов, кредитование постепенно восстанавливается, а цифровизация становится всё более эффективной. При этом банки продолжают формировать резервы на случай ухудшения качества портфелей. Кстати, это фактор, который будет сдерживать рост прибыли. За ним стоит внимательно наблюдать.

В результате можно сказать, что банковская система России входит в 2026 год с запасом прочности и хорошей маржой. Для инвесторов акции банков остаются привлекательными. Прежде всего, они — инструмент с потенциалом восстановления и стабильными дивидендами.

Текст подготовила: финансовый аналитик, член реестра финансовых аналитиков Банка России и Национальной финансовой ассоциации Анна Бодрова
Озвучила: Лилия Малчевская

Мнение автора может не совпадать с позицией редакции