Когда закончится ралли в рубле
Основной причиной укрепления рубля стали разговоры о возможных мирных переговорах и стремление США к налаживанию дипломатических контактов. Дополнительно рубль поддержал налоговый период и интерес к нацвалюте со стороны экспортёров. Всё логично, но есть много сомнений в том, что резкий рост рубля долгосрочен. В дальнейшем курс доллара может вновь начать расти.
Важным фактором, который формирует курс рубля, остаётся цена на нефть. В бюджет на этот год заложен среднегодовой курс доллара в 96,5 рубля при цене на нефть 69,7 доллара за баррель. Сейчас российская нефть торгуется ниже этого уровня, что мешает исполнять бюджетные планы. На таком фоне возможно вмешательство финансовых властей для ослабления рубля до более комфортного уровня.
Министр экономического развития России Максим Решетников уже заявил, что крепкий рубль представляет серьёзную проблему для экспортёров, особенно в угольной отрасли. Текущее укрепление рубля связано с разрушением биржевого механизма, что в перспективе может привести к коррекции курса. По оценкам Минэкономразвития, курс доллара в 2025 году в среднем составит 96,5 рубля, а к 2026-му может вырасти до 100.
Рынок разделился во мнениях по поводу обозримого будущего рубля. Одни считают, что в ближайшие месяцы он сохранит силу и даже может укрепиться до 82–84 за доллар. Другие предупреждают о возможном развороте курса уже во втором квартале и возврате доллара к 90-94 рублям. Среди аргументов ослабления курса – снижение экспорта, возможное усиление санкционного давления и дефицит валютных поступлений в страну.
В краткосрочной перспективе курс доллара останется волатильным. Пока он будет двигаться в диапазоне 88–93 рублей. На более длинном горизонте всё зависит от геополитики и того, как поступят мировые регуляторы. Если Россия и США найдут компромисс в международной политике, санкционное давление сократится, а рубль пойдёт ещё выше. Если этого не произойдёт, доллар вернётся к 90 рублям и попробует закрепиться в районе 95–100 рублей к середине года.
Текст подготовила: финансовый аналитик, член реестра финансовых аналитиков Банка России и Национальной финансовой ассоциации Анна Бодрова
Озвучила: Лилия Малчевская
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
