Крах Silicon Valley: стоит ли ожидать эффекта домино
Финансовый мир потрясло банкротство Silicon Valley Bank (SVB) в США 10 марта. Новость затмила все положительные повестки, изменив ожидания рынка от очередного решения ФРС.
Ещё во времена пандемии, когда венчурная индустрия была на взлёте, Silicon Valley неплохо заработал. К концу первого квартала 2022-го на депозитных счетах организации лежало почти 200 миллиардов долларов. Согласно предписаниям регуляторов, банк хранил небольшую часть наличных средств на случай, если они понадобятся кому-то из клиентов, а остальные деньги выдавал в виде кредитов либо инвестировал. Это обычная практика. Но она может стать проблемой, если за своими активами обратится значительная часть вкладчиков, а банк будет не в состоянии расплатиться, сообщил «РБК.Pro».
Стратегия инвестирования SVB не предвещала никакой беды, поскольку банк вложил десятки миллиардов в ипотечные бумаги и казначейские облигации. Такие активы практически не подвержены дефолту и гарантируют стабильный фиксированный доход. Но рыночные процентные ставки обрушили стоимость бондов на открытом рынке, и реализовать их можно было только с убытком. Таким образом, объём депозитов Silicon Valley в 2022 году начал быстро сокращаться. Согласно внутренним прогнозам, потери должны были составить пять процентов, но уже в марте 2023-го цифра была скорректирована до 10 процентов.
SVB отчитался о продаже большей части собственных акций на 21 миллиард долларов с целью восстановления процентных доходов и достижения гибкости баланса. Это дало бы возможность клиентам снимать средства и получать кредиты. Но вместо прибыли был зафиксирован убыток почти в два миллиарда.
Новости о продаже акций привели к падению их котировок, что осложнило привлечение капитала. В результате от планов пришлось отказаться. На фоне разворачивающихся событий венчурные фонды посоветовали портфельным компаниям выводить депозиты из Silicon Valley. В общей сложности клиенты захотели забрать 42 миллиарда долларов, но таких денег у банка не оказалось.
Произошедшие события заставляют многих проводить параллели с финансовым кризисом 2008 года, начало которому положил крах Lehman Brothers. Но в этот раз аналитики отвергают подобной сценарий, поскольку ситуация выглядит как единичный случай и не затрагивает отрасль целиком. Портфели многих банков сегодня хорошо диверсифицированы, поэтому финансовая система более устойчива. В 2008‑м она была перегружена заёмными средствами и весьма сложными неликвидными активами.
