На каких акциях стоит сыграть при девальвации
Принято считать, что при ослаблении национальной валюты лучше рынка чувствуют себя акции экспортёров. Их выручка в рублёвом выражении сильно растёт, а издержки не меняются. Но для инвестиций нужна конкретика.
Доллар/рубль составит примерно 100 в 2026 году. Как хорошо известно, золото торгуют за доллары, поэтому золото и фонды золота – однозначно не самая плохая идея. А теперь про конкретные акции.
«Сургутнефтегаз». На его счетах хранится 70 миллиардов долларов. Рост курса доллара увеличивает прибыль и соответственно дивиденды по привилегированным акциям.
«Норникель». Без продукции компании невозможен переход на новый технологический уклад.
«Фосагро». Экспортёр удобрений очень чувствителен к курсу: выручка поступает в валюте, а большую часть операционных расходов компания несёт в рублях.
«Полюс». Выигрывает от роста цен на золото и зарабатывает в валюте.
Естественно, не стоит покупать «Газпром». Материнская компания холдинга по-прежнему в убытках, результат снижения продаж в натуральном выражении в 10 раз на европейском рынке – санкции работают.
Снижение ключевой ставки Банка России поддержит весь фондовый рынок и рынок акций, и рынок облигаций. Но прежде всего, акции перечисленных экспортёров.
Есть ли ещё акции, которые могут быть лучше рынка? Positive Technologies. Компания опубликовала итоги за 9 месяцев. Объём отгрузок вырос на 31% — до 11,9 миллиарда рублей. Подтверждаются целевые показатели отгрузок за 2025 год в коридоре 33–35–38 миллиардов рублей (рост на 37–58%). Ключевым будет четвёртый квартал, на который приходится основная часть отгрузок компании. От этой отчетности будет зависеть капитализация эмитента и сможет ли он вернуть доверие инвесторов.
А если просто кэш? Вероятно, также не плохо. Физические лица в октябре более чем в 11 раз нарастили объём новых вложений в валютные депозиты на фоне геополитических рисков, до 234 миллиардов в рублёвом эквиваленте с 20 миллиардов в среднем за месяц в 2025 году.
Всё это логично. Однако девальвация смотрелась и в начале лета. Но несмотря на дефицит бюджета и снижения «ключа», люди и компании, сделавшие ставку на ослабление рубля, не смогли заработать, а может быть даже потеряли деньги. Риски всегда на инвесторе.
Текст подготовил: член наблюдательного совета гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров, кандидат экономических наук Александр Разуваев
Озвучил: Михаил Волков
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
