Начинающим инвесторам: как использовать параметр EPS для оценки компании

Одной из главных метрик, на которую опираются инвесторы, оценивая компанию, является прибыль на акцию. Параметр вносят в финансовый отчёт и обозначают аббревиатурой EPS – Earnings Per Share.

Эта цифра показывает чистую прибыль на каждую обыкновенную акцию, обращаемую на рынке. Метрика позволяет оценить корпоративную стоимость организации и понять её привлекательность, сообщил «РБК Инвестиции».

Начинающие инвесторы часто путают EPS и дивиденды. Это взаимосвязанные, но разные параметры, поскольку последние представляют собой реальные деньги, получаемые владельцем на каждую бумагу. Величина EPS меняется в зависимости от общего количества обращаемых акций. Если оно резко сократится, прибыль на одну бумагу соответственно увеличится.

Существует несколько видов EPS. Прежде всего, это базовая прибыль на акцию. Показатель отображает весь объём полученной прибыли, который будет распределён на каждую бумагу. Для расчёта из чистой прибыли вычитают выплаты по привилегированным акциям и делят на общее количество обращаемых бумаг. Для уточнённого определения базового EPS оперируют их средневзвешенным количеством, поскольку это число может меняться за период времени.

Разводнённая EPS учитывает исполнение тех или иных соглашений, в результате чего в обращение поступают новые акции. В итоге показатель будет меньше базовой прибыли и подходит для более консервативной оценки. Рассчитывают его как разность чистой прибыли и выплат по привилегированным акциям, разделённую на сумму средневзвешенного количества обыкновенных акций.

При гибком анализе используют EPS от продолжающейся деятельности. Например, если компания свернула работу убыточных подразделений, инвестор будет ориентироваться на прибыль работающих сегментов. Метрика рассчитывается как разность прибыли от продолжающейся деятельности и выплат по привилегированным акциям, разделённая на сумму средневзвешенного количества обыкновенных акций и тех, которые могут быть добавлены.

Ещё один вид EPS – это прибыль на акцию, где не учтены расходы по чрезвычайным статьям. Речь идёт о разовых тратах компании, которые не оказывают влияния на её обычную деятельность. Для расчёта также используют разность чистой прибыли и дивидендов по привилегированным акциям, к которой прибавляют или вычитают чрезвычайные расходы. Полученное число делят на средневзвешенное количество обращаемых обыкновенных акций. EPS компании размещают в отчёте о прибылях, убытках и другом совокупном доходе.

Если значение EPS получается со знаком «плюс», значит компания работала с прибылью, и наоборот. С помощью этого показателя можно точнее оценить рост компании, чего не покажет просто сумма прибыли.

Ориентир на консенсус-​прогнозы по EPS от ведущих аналитиков тоже поможет инвестору. Лучший вариант, когда EPS оказывается выше. Для оценки бумаг разных компаний используют мультипликаторы. Это отношение текущей цены акции к прибыли на акцию. Если полученный результат меньше мультипликатора конкурента, значит бумаги недооценены и имеют хороший потенциал роста. К недостаткам EPS можно отнести отсутствие учёта других важных показателей. Например, долговых обязательств или капитальных вложений.