Нефтяная рента: у кого руки чешутся?

Рекламе МММ уже более 30 лет, однако идея получать незаработанные деньги или просто халяву по-прежнему жива среди граждан. В России предложили перечислять населению часть доходов от продажи энергоресурсов на экспорт. С такой инициативой выступила член комитета Госдумы по государственному строительству и законодательству Анжелика Глазкова. Соответствующий законопроект она внесла на рассмотрение коллег из нижней палаты парламента. Предполагается, что в Фонд социальной справедливости будет направляться часть средств, которые сейчас скапливаются в Фонде национального благосостояния (ФНБ), а далее они станут распределяться между людьми.

Как не вспомнить слова легендарного премьера 90-х Виктора Черномырдина: «У кого руки чешутся? У кого чешутся – чешите в другом месте!». Не стоит забывать, что российский бюджет дефицитен и все средства идут на его погашение. Вышеуказанная идея работает только в небольших странах, где мало населения. Например, в Норвегии и ОАЭ.

Другой вопрос – на сколько ртов делить нефтяной пирог? На 1 января 2025 года объём Фонда национального благосостояния составил 11,8 триллиона рублей, или 6,2% ВВП, прогнозируемого на 2024-й. Большие изменения произошли в декабре – ФНБ сократился на 1,22 триллиона рублей, а ликвидная часть снизилась до 2% ВВП. Это связано с финансированием дефицита бюджета в конце года.

На самом деле граждане уже получают долю в сырьевых доходах. Эта система сложилась 20 лет назад и получила название ресурсного национализма. Её авторами являются бывший министр финансов Алексей Кудрин и нынешний глава «Роснефти» Игорь Сечин. Тогда были закрыты внутренние офшоры и резко вырос налоговый пресс на сырьевые компании. Относительно отбиться смог только «Газпром». Плюс, за счёт дела «Юкоса» активы опальной компании отошли «Роснефти» и резко выросла государственная доля в капитале. Она стала ещё больше после того, как «Газпром» купил у структур Романа Абрамовича «Сибнефть». А само государство вернуло себе контроль в акционерном капитале «Газпрома». Более 12 лет назад «Роснефть» также приобрела компанию ТНК-BP. В результате осталось только две крупные частные нефтяные компании – «Лукойл» и «Сургутнефтегаз».

Казна получает доходы как за счёт налогов, так и за счёт дивидендов. Доля нефтегазовых доходов в совокупных доходах бюджета в разные годы колебалась от 30% до 50%. Без них Россию, как государство, можно было бы смело распускать. Именно с этих доходов, прежде всего, выплачиваются пенсии и зарплаты бюджетникам. Доля нефтегазового сектора в ВВП составляет примерно 20%. Но для бюджета экспортная выручка нефтегазовых компаний критична. Именно поэтому власти постоянно проводят политику плавного ослабления рубля. Девальвация – это самый быстрый и простой способ пополнить казну. Так было, есть и будет всегда.

При этом люди могут принять участие в нефтегазовых доходах и напрямую. МВФ был против приватизации нефтегазового сектора. Однако Борис Ельцин и Виктор Черномырдин решили иначе. Акции «Роснефти» продавались всем желающим в отделениях Сбербанка летом 2006 года. Но все остальные нефтегазовые фишки – это результат ваучерной приватизации 1992-1994 годов. Ваучерную приватизацию принято ругать. Но именно благодаря ей у граждан России есть возможность работать и вкладывать заработанное внутри страны. На сегодняшний день все нефтегазовые компании, кроме «Газпрома», платят щедрые дивиденды. Лидером по дивидендной доходности являются привилегированные акции «Сургутнефтегаза». По итогам 2024 года она может составить плюс-минус 20%.

Обычно волна популизма идёт перед выборами в Думу. Но, как мы видим, бывают и исключения. Инвесторам на это внимание обращать не стоит. Ключевые экономические решение принимает правительство, с которого спрашивает президент. Поэтому министры, в отличие от депутатов, всегда дружат с головой.

Текст подготовил: член наблюдательного совета гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров, кандидат экономических наук Александр Разуваев
Озвучил: Михаил Волков

Мнение автора может не совпадать с позицией редакции