Несостоявшееся падение: почему в России не произошло экономической катастрофы

Начало весны 2022 года в России предвещало «экономическое цунами». Реальное падение оказалось менее ощутимым, нежели в 2014‑м, когда были введены санкции из-​за присоединения Крыма.

Итоговые прошлогодние значения фондовых индексов Мосбиржи ощутимо упали. Но основное нисходящее движение было зафиксировано всего за пять торговых дней перед началом СВО. Биржевая паника была следствием ожидания резкого ухудшения макроэкономических показателей в стране, сообщил «РБК.Pro».

По результатам опроса аналитиков, проведенного Банком России, годовое падение ВВП прогнозировалось на уровне восьми процентов. Ожидаемый уровень инфляции должен был составить 20 процентов, а среднегодовой курс доллара оценивался в 110 рублей. Действительно, уровень ВВП просел за счёт изменения структуры экономики, но умеренно. Ограничительные меры предыдущих лет стали привычным фактором.

На пользу пошёл опыт перебоев в международной торговле во время пандемии. Уже тогда стало понятно, что стране необходимо внутреннее производство критически важной номенклатуры. Сегодня Россия вынуждена компенсировать сужение возможностей во внешнеторговой сфере импортозамещением.

В ноябре 2022 года промышленное производство росло самыми быстрыми темпами за пять лет. Но отчасти тенденция обусловлена оживлением оборонной отрасли. Такое структурное перераспределение в развитии сфер не очень хороший вариант для изолированной экономики. Но столь крупная сырьевая держава, как Россия, может сглаживать дисбаланс за счёт притока иностранной валюты и импорта.

Уже к концу прошлого декабря стало ясно, что итоговый показатель инфляции составит не более 12 процентов. Это меньше ожиданий, но в три раза превышает таргет Банка России. Для России характерен относительно высокий уровень инфляции, но за счёт эффекта высокой базы аналитики ожидают её падения до пяти процентов уже к марту 2023-​го.

Рубль смог избежать критического ослабления за счёт принятых Центробанком мер. После резкого скачка ключевой ставки до 20 процентов в феврале 2022-​го она была снижена до семи с половиной и сегодня находится на вполне приемлемом уровне.

Динамика социально значимых индикаторов выглядит неоднозначно. Но их отклонение обусловлено геополитикой, поэтому ситуация, скорее всего, носит разовый характер. Тем не менее, снижение годового оборота розничной торговли говорит об ухудшении среднего уровня жизни граждан.

По мнению аналитиков, в феврале 2022 года участники торгов слишком переоценили ожидаемые масштабы спада российской экономики. У рынка есть потенциал для восстановления к прежним показателям, хотя всё будет зависеть от политической обстановки.