Обрушат ли США и саудиты нефть, рубль и фондовый рынок?
Нефтегазовый сектор составляет лишь пятую часть российского ВВП. Однако его доходы принципиальны для бюджета, а также рубля и индекса Мосбиржи, где 60% составляют экспортёры. Падение цен на нефть стало причиной дефолта и девальвации 1998 года, а также валютного кризиса 2014-го, когда курс грубо упал с 30 до 60 рублей за доллар.
Для начала стоит сказать, что у страха глаза велики. В первый срок новый старый американский президент неоднократно делал похожие заявления про ОПЕК. При этом в какие-то конкретные действия они никогда не выливались. Популизм чистой воды. Нефтяным экспортёрам придётся пойти против своих интересов, ведь большинство из них сильно зависит от нефтегазовых доходов. Штаты просто не могут предложить взамен что-то равнозначное.
В первый раз ситуация была другой. Война СССР в Афганистане очень болезненно воспринималась во многих мусульманских странах: от Саудовской Аравии до Ирана. Они видели в СССР прямую угрозу. Плюс западная пропаганда активно разыгрывала карту советского атеизма и “безбожной” власти в Кремле.
Но Трамп собирается наращивать добычу в США, что естественно способно отрицательно повлиять на котировки чёрного золота. При этом расширить добычу сланцевой нефти трудно по техническим причинам. Рост добычи связан с масштабными инвестициями, а они отбиваются в разумные сроки только при комфортных ценах на нефть.
У Трампа есть и ещё один аргумент. Стратегический запас нефти, который можно начать распродавать. Но во время срока Джо Байдена он сильно уменьшился, а его дальнейшее сокращение – не самое лучшее решение в долгосрочной перспективе. Единственное, чего стоит опасаться – санкций против Китая, которые затормозят рост экономики и приведут к снижению спроса. Впрочем, даже в этом случае баррель вряд ли снизится ниже 50-55 долларов. Это не очень приятно, но однозначно не смертельно.
Стоит ли на фоне нынешней геополитики покупать акции нефтегазовых фишек или лучше проявить осторожность? Трамп – это конец войне, секвестр оборонных расходов, снижение инфляции и «ключа» ЦБ. На декабрь ключевая ставка Банка России составит 12-13%. А рынок акций вырастет на 30-35%.
Прежде всего стоит обратить внимание на фишки с хорошей дивидендной доходностью, то есть 15% и выше. Через год дивидендная доходность этих бумаг будет значительно выше доходности по вкладам или первоклассных бондов. Прежде всего это префы «Сургута», «Газпром нефть», «Лукойл», «Роснефть» и компании с большой наличкой на счетах. При этом префы «Сургута» стоит рассмотреть, как самую лучшую защитную бумагу. Если «Газпром» вернётся на европейский рынок, бумаги поднимутся в разы.
Лучшей страховкой от ослабления рубля из-за снижения цен на нефть является золото. Оно торгуется за доллары. А агрессивная риторика Трампа способно разогнать цены выше 3000 долларов за унцию.
