Плохие времена России остались позади
Кстати, именно этого добивался Запад. Аналитики в США и Великобритании прекрасно понимают, что рано или поздно снижение уровня жизни и отказ от свободной экономики приведут к массовому недовольству и протестам. К хорошему привыкаешь быстро, поэтому современные граждане России не могут представить жизнь без всех достижений капиталистической экономики – товарного изобилия, свободного обмена валюты и рынка акций.
Российский рынок акций или, как тогда говорили, рынок акций приватизированных предприятий, заработал в стране в 1995 году. Из фишек тех времен наверно остались только «Лукойл», «Норильский никель» и «Сургутнефтегаз». Изначально доминирующую роль на нём играли иностранные инвесторы. В 1995 году их доля составляла 90%. Но она постепенно снижалась, и перед СВО составляла уже 30-35%.
Российский фондовый рынок за свою историю пережил несколько кризисов – в 1998, 2008 и 2014 годах. Но кризис, вызванный СВО, оказался самым жёстким, изначально без чётких перспектив восстановления. Некоторые сотрудники инвесткомпаний были вынуждены покинуть Россию, а некоторые, не пережив стресс, даже отправились на кладбище.
В результате заморозки Западом резервов Банка России инвестиции из недружественных стран и дивиденды оказались заблокированы. Под западные санкции попала сама Московская биржа, что негативно сказалось на валютном рынке. Он стал менее ликвидным и более волатильным. С началом СВО сразу заговорили об иранском сценарии для России, который и был реализован. Сегодня российский рынок акций – это рынок частного инвестора, то есть ситуация на нём значительно влияет на уверенность отечественных потребителей и соответственно спрос.
Главным разочарованием стал «Газпром». Рост налоговых отчислений и потеря европейского рынка привели к убыткам компании. Китай не смог заменить Европу. Уход западных IT-компаний дал шанс российским фишкам. В результате на Мосбирже появился целый IT-сектор. А «Группа Позитив» смогла увеличить капитализацию, несмотря на обвал рынка.
Спецоперация потребовала от инвесторов в российские акции стальных нервов. После начала боевых действий портфель показывал просадку в 45%. В тот момент мудрые инвесторы начали покупать активы и в мае 2023 года портфель не просто отбил все потери, но и вырос более чем на 50%.
Последнее ралли на рынке было вызвано прекращением повышения ключевой ставки ЦБ и геополитикой Дональда Трампа. При этом Владимир Путин поставил цель удвоить долю капитализации фондового рынка в ВВП к 2030 году. Есть куда расти. В приоритете вероятно дивидендные бумаги – «Газпром нефть», «Лукойл», «Роснефть» и «Сбер». Вероятно, после смягчения санкции американские фонды дадут покупку, а не продажу. Плохие времена для России остались позади.
Текст подготовил: член наблюдательного совета гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров, кандидат экономических наук Александр Разуваев
Озвучил: Михаил Волков
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
