Рецессия на пороге: финансисты ждут «жёсткую посадку» экономики США
Аналитики США всё больше склоняются к мнению, что Федеральная резервная система будет повышать процентные ставки в ускоренном режиме. На фоне ожидания этих событий произошла инверсия кривой доходности американских гособлигаций.
Исторически такой график аналитики расценивают как предпосылку к рецессии. Но она может наступить не сразу, что немного утешает. По мнению экспертов, рецессию может запустить жёсткая денежно-кредитная политика, которая снизит потребительский спрос. В долгосрочном периоде это станет основанием для её смягчения и постепенного снижения ставок, сообщил сайт Investing.com.
Ранее президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли была сторонницей мягких решений ФРС. Но сегодня она считает, что экономику спасёт только более жёсткая политика. Согласно прогнозам Дейли, регулятор уже в мае может поднять ставку на 50 базисных пунктов при условии, что до этого не произойдёт никаких неожиданных событий.
Для ФРС предпочтительно ориентироваться на индекс потребительских расходов в оценке будущей инфляции. В феврале 2022 года цены выросли почти на шесть с половиной процентов. Годовой базовый показатель составил почти пять с половиной процентов без учёта волатильности цен на энергоносители и продукты. Оба индекса превысили предыдущие значения, что и стало сигналом для ФРС.
За ужесточение денежно-кредитной политики выступает и глава Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард. Он фактически обвиняет регулятор в отказе учитывать макроэкономические условия при определении дальнейших действий. Согласно расчётам Булларда, усреднённое значение базового ценового индекса потребительских расходов с 2019-го по 2023 год составит чуть меньше трёх процентов. По его мнению, ФРС должна более решительно повышать процентную ставку и уменьшить количество облигаций в портфеле. В противном случае регулятор потеряет доверие к собственной политике.
Несмотря на негативный прогноз, чиновники не спешат делать резкие шаги, декларируя цель «мягкой посадки» экономики. Глава Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс оптимистично считает такую цель достижимой. В рассуждениях он опирается на тот факт, что ужесточение денежно-кредитной политики происходит в тандеме с другими странами.
Но не все аналитики разделяют подобный оптимизм. Например, главный директор Morgan Stanley Wealth Management по инвестициям Лиза Шалетт определила три основные причины, которые могут подорвать надежды на «мягкую посадку». Прежде всего, это перекупленный фондовый рынок. Последствия сокращения количества облигаций на балансе ФРС тоже явно недооценены. Также Шалетт не надеется, что регулятор будет защищать участников фондового рынка от последствий ужесточения денежно-кредитной политики.
