Семь «чёрных лебедей» 2024 года
Первый из них – это крах еврозоны. Тема была очень популярной примерно десять лет назад. Главной проблемой была Греция. Однако ценой очень жёстких мер страна осталась в зоне евро. Аналитики до сих пор вспоминают греческую историю – «стрижку» половины вкладов населения, уменьшение пенсий на 70 процентов и безработицу на уровне 40-50 процентов. Теперь проблема суверенных долгов европейских стран снова обострилась. Есть риск, что Испания, Италия и даже Франция решат выйти из зоны евро. Если это случится – резко укрепится доллар и вырастут цены на золото. А суверенные долги, вероятно, будут пересчитаны в национальные валюты, что равнозначно суверенному дефолту. Масштабный банковский кризис в Европе без шансов на спасение основных финансовых институтов – это очень вероятный финал выхода одной или нескольких стран из зоны евро.
Второй «чёрный лебедь» – ОПЕК+ и новые нефтяные шоки. Нефтяные экспортёры уже показали свою возможность согласованно сокращать добычу. При этом мы видим также отказ от доллара в качестве валюты расчётов. Много раз приходилось слышать, что доллар США перестанет быть резервной валютой, когда нефть перестанет торговаться за доллары. Экономика США уже показала свою уязвимость от цен на нефть. И квоты ОПЕК+ могут стать очень разрушительным оружием против американской экономики, особенно накануне президентских выборов. При этом ОПЕК+, вероятно, ждёт реформирование. Сейчас, как известно, одна страна – один голос. Но более справедливым является вариант, когда голоса распределяются пропорционально объёмам добычи или экспорта. То есть как в акционерном обществе. В этом случае “основным акционером” ОПЕК+ станут Россия и Саудовская Аравия, которые научились неплохо ладить в последнее время.
Третий вариант – новая пандемия. Четыре года назад COVID-19 стал испытанием для всей глобальной экономики, как для реального сектора, так и для фондовых рынков. Мировые центробанки традиционно решили вопрос кризиса с помощью печатного станка. В плюсе, конечно, оказались производители вакцин и лекарств. Они очень неплохо заработали. Однако часть вирусологов полагает, что человечество ждёт новая и более жёсткая пандемия и, соответственно, – новый карантин и новые негативные последствия. Конечно, опыт COVID-19 человечеству пригодится. Но рецессия, резкий рост безработицы, обвал цен на фондовых и сырьевых рынках могут стать реальностью. Стоит напомнить, что во время пандемии COVID-19 нефтяные фьючерсы в США упали до отрицательных значений. Россия окажется под ударом дважды, так как обвал цен на нефть и падение доходов бюджета совпадёт со значительным ростом расходов на здравоохранение.
Четвёртый «чёрный лебедь» – планы Турции, которая хочет запустить глобальный центр исламских финансов в Стамбуле. Расчёт прост. В мире проживает два миллиарда мусульман. Фактически речь идёт о планах восстановить Османскую империю, только в области экономики и финансов. Отток капитала, прежде всего, инвесторов из исламских стран из традиционных финансовых центров в Стамбул вызовет серьёзную турбулентность на мировых фондовых и валютных рынках. Это может иметь трагические последствия для ряда стран и финансовых компаний первой руки.
Пятый фактор – это вопрос, а кто оплатит долги Украины? Завершение конфликта поставит перед лидерами западных стран вопрос украинских долгов и расходов на восстановление. Всемирный банк оценил потребности на восстановление Украины в 411 миллиардов долларов. Кто будет платить по долгам страны? Весь долг может быть покрыт за счёт замороженной части российских международных резервов. Однако законных оснований для их передачи Киеву нет. Скорее всего, расходы лягут на ослабленные экономики стран G7, что ещё больше подстегнёт инфляцию, безработицу и прочий негатив в этих странах.
Шестой «чёрный лебедь» – конфликт Китая и США вокруг Тайваня. Военный конфликт двух ядерных держав может закончиться трагически не только для глобальной экономики, но и для всей мировой цивилизации в целом. При этом однозначно можно утверждать, что Москва поддержит Пекин. Китай также является одним из главных кредиторов США. Конечно, хочется надеяться, что лидеры сверхдержав сохранят благоразумие, и до ядерной войны не дойдёт. Но результатом противостояния точно станет распад мира на несколько военно-экономических блоков.
Наконец, седьмой «чёрный лебедь» – это переход делового мира на цифру. Цифровизация шагает по планете. И Россия здесь – один из лидеров. В России в 2023 году стартовал цифровой рубль. Цифровой кошелёк открывает Центробанк, выполняющий все обязательства перед клиентами. Эксперты полагают, что на внедрение цифрового рубля уйдёт до десяти лет. Рано или поздно цифровым рублём можно будет оплатить все товары и услуги. Вместе с Россией в ближайшее время цифровая валюта появится у 20 ведущих экономик мира. Мир финансов, сырьевых и фондовых рынков принципиально изменится. И статус доллара и евро, а также США как главного эмиссионного центра и главного фондового рынка мира окажется под вопросом.
Какой из изложенных выше сценариев сбудется – знает только Всевышний. Лучше бы не сбылся никакой. Не лучшее это занятие – жить в эпоху перемен. Как говорят в народе – лишняя тушёнка, наличка и патроны пока никому не помешали.
Текст подготовил: член наблюдательного совета гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров, кандидат экономических наук Александр Разуваев
Озвучил: Павел Русский
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
