Сила притяжения денег: стоит ли инвестору вкладывать в «Магнит»
“Магнит” относится к числу крупнейших сетей продуктовых магазинов России. Его доля на розничном рынке составляет более 11 процентов, а общее число магазинов близко к 26 тысячам, сообщил сайт Finam.ru.
В 2021 году “Магнитом” была приобретена другая сеть продуктовых магазинов “Дикси”, подавляющее число которых находится в Московской и Ленинградской областях. Помимо этого, компания выкупает права на аренду помещений у таких компаний как “Радеж” и “Эдельвейс”. Крупнейшим акционером “Магнита” является Marathon Group, которая владеет долей в 29 процентов.
Продуктовые сети получают большую часть выручки с внутреннего потребления, что делает вероятным сохранение куда более стабильных показателей, чем у компаний внешнего спроса. В 2021 году более 70 процентов выручки приходилось на продуктовые магазины, а в 2022 году запланирован рост их доли из-за смещения спроса с кафе и ресторанов. Скорее всего издержки инфляции будут переложены сетью на потребителя, а это значительно увеличит средний чек. Судя по стратегии, которую “Магнит” утвердил 17 февраля 2022 года, его рентабельность повысится до восьми процентов. Ещё одним факторов улучшения показателей холдинга может стать масштабирование дискаунт-сервиса “Моя цена”.
В нынешней ситуации примерно 16 процентов продаж “Магнита” составляет продукция собственного производства. К 2025 году компания планирует довести этот показатель до половины от всех продаж. Также к концу 2022 года холдинг планирует развернуть новую систему управления перевозками, которая улучшит операционные результаты. За год “Магнит” планирует перевести где-то 30 процентов распределительных центров на новую систему прогнозирования спроса и пополнения запасов. Это позволит оперативно обеспечивать наличие товара в нужный срок. Помимо этого, в середине 2022 года пройдёт тест системы управления складом, которая при успешном исходе будет помогать значительно уменьшить складские затраты.
“Магнит” успешно вошёл в нишу электронных продуктовых магазинов. Интересно, что примерно 60 процентов выручки от интернет-продаж приходится на регионы. В 2022 году компания может значительно увеличить доходность за счёт расширения этого сегмента. Помимо этого, активно выпускаются продукты на новых территориях. К примеру, запущена сеть магазинов “Магнит Косметик” в Узбекистане.
Дивидендные выплаты проводятся дважды в год. При этом учитываются показатели рентабельности, инвестпрограммы и долговой нагрузки. В 2021 году доходность по дивидендам достигла почти 10 процентов. Планируемая доходность за девять месяцев 2022 года может составить где-то 500 рублей на акцию.
В конце 2021 года показатель выручки “Магнита” составил 544 миллиарда рублей. При этом среди них доля “Дикси” составила почти 15 процентов. Маржинальность составила 24 процента. Стоит упомянуть, что в онлайн-секторе средний чек в два раза превышает тот же показатель в продуктовых магазинах.
Однако инвестору стоит помнить, что существуют и риски. К примеру, вполне вероятен отток трафика от продуктовых магазинов в связи с инфляцией. К тому же темпы закупок, вполне вероятно, упадут после окончания ажиотажа, связанного с паникой. При этом значительно может снизиться операционная маржинальность в связи с чувствительностью граждан к инфляции. Существует также вероятность невыполнения плана по достижению восьмипроцентной маржинальности. Могут быть отложены и выплаты дивидендов.
