Уверенный ход Минфина: что делать инвестору - InVoice Media
Close

Уверенный ход Минфина: что делать инвестору

25 ноября в 16:04

Минфин России 16 ноября разместил облигации федерального займа на рекордную сумму в 820 миллиардов рублей по номиналу. Это превысило значение третьего квартала 2020 года.

Заём государством денег у населения в валюте или бондах разного типа является мировой практикой. В частности, Минфин размещает долг в облигациях с постоянным или переменным купоном, а также с номиналом, привязанным к индексу потребительских цен, сообщил «РБК.Pro».

Государство всегда стремится занять средства по минимально возможной ставке, учитывая рыночную конъюнктуру. Именно по этой причине с февраля по сентябрь 2022 года Министерством финансов были приостановлены все аукционы.

Возвращение ведомства на рынок заимствования – это, прежде всего, хороший сигнал постепенного восстановления стабильности долгового рынка. Также благоприятной ситуации способствовало возобновление активности как корпоративных качественных заёмщиков, так и представителей среднего эшелона.

Не желая нарушать стабильность, в сентябре Минфин заявлял, что размещать облигации будет в небольших объёмах. Так и было вплоть до ноября, за исключением бумаг с переменным купоном. По мнению аналитиков, относительно быстрое падение ключевой ставки после резкого подъёма в начале года дали инвесторам основания считать, что госбонды с постоянным купоном уже не так привлекательны. Особенно это относится к бумагам с периодом погашения от семи лет. Поэтому в октябре объёмы их размещения были очень малы.

По облигациям с номиналом, привязанным к изменению индекса потребительских цен, наблюдается очень осторожный спрос из-​за специфики ценообразования. Индексация номинала по таким бумагам происходит с задержкой в три месяца, а это время минимального значения инфляции. Ситуация может снижать общую доходность этих бондов.

Другое дело – бумаги с переменным купоном, для которых изменение потребительских цен при увеличении ключевой ставки не несёт никаких рисков. Поэтому в период неопределённости инвесторы отдают им предпочтение. Риск понижения ставки Центробанком существует, хоть и небольшой, поэтому этот инструмент поможет не только сохранить актив, но и заработать.

Облигации с переменным купоном не нагружают капитал банков, поэтому прошедший аукцион по ним вызвал повышенный интерес. Для Минфина это тоже компромиссный вариант, поскольку, не нарушая общего баланса рынка он имеет возможность привлечь большой объём средств, даже в случае повышения ключевой ставки. Таким образом, для инвестора складывается благоприятная ситуация, поскольку появилась возможность диверсифицировать портфель долговых бумаг.

Похожие новости
Player cover
Player cover

Плейлист

Ваш плейлист пуст

Этот сайт использует файлы cookies и сервисы сбора обезличенных данных посетителей для обеспечения работоспособности.
Продолжая пользоваться сайтом, вы автоматически соглашаетесь с использованием этих технологий.

Мы используем cookies для вашего удобства.