Вынужденный побег: с какими рисками может столкнуться российский бизнес при покупке иностранных активов

Сделки по покупке уходящих из России зарубежных компаний впечатляют своей скоростью. За первые шесть месяцев 2022 года на рынке слияния и поглощения уже наметились определённые тенденции.

Суммарная цена сделок увеличилась более чем в полтора раза по сравнению с маем 2021-​го. Но при этом вдвое сократилось количество продаж стоимостью более одного миллиарда долларов, сообщил «РБК.Pro».

Эксперты отмечают рост количества транзакций по продаже дорогостоящего бизнеса по нерыночной цене. В этом нет ничего удивительного, поскольку крупные компании вынуждены уходить, а простой чреват для них потерями. Уход из России происходит стремительно. Специалисты находят этому вполне прагматичное объяснение. Существующий мораторий на банкротство предприятий не позволяет реструктуризовать задолженность перед кредиторами и ликвидировать собственный бизнес. Значительная часть их прибыли на западных рынках находится под угрозой.

Бизнесменам приходится принимать решения в условиях полной неопределённости. Санкционное регулирование в отношении России меняется быстро. Кроме того, введение контрсанкций ограничивает возможность сохранения валюты на внутреннем рынке и затрудняет операции с ценными бумагами российских эмитентов.

Эти обстоятельства заставляют предпринимателей избавляться от российских активов по заниженной цене с учётом скидки на долги. Сделки проходят без длительной подготовки. Обычно для согласования справедливой цены участники должны провести юридические и экономические проверки. Теперь на принятие решения больше влияет предлагаемый дисконт или компенсация продавцу. На первый план выходит другая задача – разработка механизмов возврата бизнеса, возмещения убытков и разрешения споров.

Складывается действительно уникальная ситуация и никто не может ставить точные прогнозы. Но эксперты уже сейчас говорят о потенциальных проблемах для бизнеса от таких поспешных покупок. Прежде всего, это экономические риски.

Многие компании работали за счёт кросс-​субсидирования со стороны головного офиса, поскольку российский сегмент мог быть убыточным. В таком случае новому владельцу придётся перестраивать структуру и, возможно, закрывать часть подразделений. Это связано с дополнительными расходами, поэтому «дешёвая» сделка может стать не совсем привлекательной. А решать проблемы в иностранных судах придётся долго и безуспешно.

Кроме того, важно следить за новыми контрсанкционными мерами, поскольку могут появиться дополнительные этапы согласования при реализации опционных соглашений сторон при возврате бизнеса. Возможна и отмена таких сделок.