«Газпром» или «Новатэк»: что выбрать инвестору прямо сейчас
Рынок обсуждает «новую жизнь» «Газпрома»: договорённости с CNPC, рост квот по «Силе Сибири», планы «дальневосточного» маршрута и меморандум по «Силе Сибири-2». Но всё это найдёт отражение в отчётности очень нескоро. И если выбирать между покупкой акций «Газпрома» и «Новатэка» — что выбрать и что будет выгоднее? Разбираемся прямо сейчас.
Для котировок важна не только география, но и экономика. Если строить магистрали дорого, то свободный денежный поток окажется под давлением, а возвращение к щедрым дивидендам случится не очень быстро. К тому же краткосрочно акции компании сверхчувствительны к геополитике и курсу рубля: новости — вверх, пауза — боковик. Но рыночная оценка у «Газпрома» остаётся низкой, и при сдвиге в геополитике или материализации контракта с Китаем потенциал для роста может быть заметным.
«Новатэк» — это история совсем о другом. Баланс у компании чище, долг ниже, дивиденды платятся регулярно, бизнес выглядит более гибким за счёт СПГ. Запуск мощностей после «Арктик СПГ-2» уже во многом заложен в цене, но запланированные расходы и экспортная выручка поддерживают маржу. Риски заключаются в санкциях и логистике, однако компания традиционно адаптируется очень быстро, на рынке это видели не раз.
Какую из бумаг «гигантов» добавить в портфель прямо сейчас? Если нужен более предсказуемый денежный поток и меньшая зависимость от заголовков, выбор логично делать в пользу «Новатэка». Он абсолютно стабилен и в дивполитике, и в операционке, и в понятной стратегии. Если для инвестора допустима повышенная волатильность ради потенциально большей переоценки, то в бумагах «Газпрома» есть опцион на событие: формализацию китайского контракта, ослабление рубля, смягчение геополитики. В таком сценарии даже умеренный подъём цен сбыта и объёмов экспорта может резко улучшить мультипликаторы.
Рабочая комбинация для консервативного инвестора — разделить нагрузку. То есть 60–70% капитала отдать под акции «Новатэка», остальные 30–40% — под бумаги «Газпрома». В обоих случаях логично зафиксировать горизонт инвестирования. По «Газпрому» это 12–24 месяцев с новостными рисками, по «Новатэку» — сценарий с «купи и держи» с дивдоходом в валютной выручке.
В итоге, если хочется стабильности, подойдут акции «Новатэка». Если инвестор готов к эмоциям ради потенциально большего выигрыша, в портфель можно добавить бумаги «Газпрома».
Текст подготовила: финансовый аналитик, член реестра финансовых аналитиков Банка России и Национальной финансовой ассоциации Анна Бодрова
Озвучила: Лилия Малчевская
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
