Насколько вырастут цены из-за увеличения НДС?
СВО продолжается, секвестр оборонных расходов, которые в текущем году превысили 13 триллионов рублей, откладывается на неопределённый срок. Внешнее кредитное окно для России по-прежнему закрыто и повышение налогов – единственный оставшийся способ залатать дыры в бюджете.
НДС могут повысить с 20% до 22% уже с 2026 году. Последний раз это случалось 1 января 2019 года: с 18% до 20%. С инфляцией издержек и ростом ключевой ставки бороться бесполезно. Но стоит посмотреть, насколько действительно могут вырасти цены.
Распространенное мнение о росте цен на 2% является ошибочным. Включаем расчёт. Макроэкономика любит цифры. Прямой эффект повышения с 20% до 22% составляет всего 1,22 / 1,20 ≈ 1,017, то есть примерно 1,7%. Часть товаров облагается льготной ставкой НДС. Это 33% от потребительской корзины. Часть дополнительного налогового бремени возьмут на себя предприятия, не перекладывая его полностью на потребителей. Повышение НДС снижает потребительский спрос, что также ограничивает рост цен. Как видим, ничего страшного. Люди, говорящие о шоке, сопоставимом с январем 1992 года, либо ничего не понимают в макроэкономике, либо сознательно сеют панику.
А как было в прошлый раз? С 1 января 2019 года ставка НДС была увеличена с 18% до 20%. Эмпирическое исследование Банка России на основе фактических данных показало, что повышение привело к ускорению инфляции на 0,55–0,7 процентных пункта. Вероятно, так будет и в этот раз. В принципе уровень цен в России, прежде всего, зависит от курса доллара. А с ним пока всё нормально. Такого сильного рубля не ожидал никто.
Как это решение повлияет на ключевую ставку? Скорее всего никак. Рост НДС – это разовое событие. Плюс Банк России никак не может повлиять на инфляцию издержек. Вместе с тем, ЦБ может взять короткую паузу в снижении «ключа», чтобы защитить сбережения граждан от инфляции. На депозитах сейчас более 60 триллионов рублей, и это основные сбережения граждан. Ждать ли дальнейшего повышения НДС? Очень маловероятно, так как это может вызвать рецессию.
А вот очередное повышение НДФЛ, налога с самозанятых или корпоративного налога на прибыль вполне возможно. В Госдуме настаивают на налоге на сверхприбыль в 10 процентов, который банки должны будут уплатить до 28 января 2026 года. Сверхприбыль будет рассчитываться как превышение средней арифметической величины прибыли за 2023 и 2024 годы над средней арифметической за 2022-й и 2021-й. Лучше бы «Сбер» выплатил дополнительные дивиденды и половина суммы пошла в казну.
Ну и в заключение, дефицит федерального бюджета составляет 5 триллионов рублей, денежная позиция «Сургутнефтегаза», которая преимущественно состоит из долларов и юаней, составляет 5,5 триллионов. Может быть сибирским нефтяникам стоит быть патриотами не на словах, а на деле? Продать валюту, получить рубли и купить долгосрочные облигации Минфина на срок 20 или 30 лет.
Текст подготовил: член наблюдательного совета гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров, кандидат экономических наук Александр Разуваев
Озвучил: Михаил Волков
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
