Российским инвесторам предложат новый финансовый инструмент
Уже к декабрю 2023 года в России должен появиться новый финансовый инструмент. Владимир Путин утвердил перечень поручений по итогам XXVI Петербургского международного экономического форума, прошедшего с 14 по 17 июня. Документ опубликован на сайте Кремля.
В нём говорится, что в срок до 1 декабря ответственные ведомства должны обеспечить создание нового финансового инструмента. Он позволит инвесторам получать регулярный доход, привязанный к объёму выручки эмитента. Ответственными за исполнение поручения назначены глава кабмина Михаил Мишустин и глава Центробанка Эльвира Набиуллина.
Инвестиционный советник, основатель Университета инвестиций Юлия Кузнецова отметила: «Изначально на ПМЭФ в качестве такого инструмента президент «Деловой России» Павел Титов предлагал запустить облигации с привязкой доходности к выручке эмитента, в том числе бессрочные. Какой инструмент может полностью показывать доходность компании и быть привязанным к выручке? Сейчас этот инструмент – акции. А человек, который акции покупает — акционер, который имеет право получать дивиденды от результатов деятельности компании. Однако есть важный момент: акции привязаны к прибыли, но решение, выплачивать ли дивиденды — принимается советом директоров компании. Собственники и держатели основного пакета акций могут не проголосовать за выплату дивидендов, и тогда акционер не получит ту долю прибыли, на которую он рассчитывал. Тут можно действительно создать некий аналог акций, либо акции с пометкой «В» (выручка эмитента) с фиксированной стоимостью и получением, допустим двух-трёх процентов от выручки компании на постоянной основе.
«Стоит вопрос о том, насколько компании будут согласны внедрять такие инструменты, и готовы ли они выплачивать процент от выручки. Ведь выручка – это далеко не прибыль компании. И часто бывает так, что выручка положительная, она растёт, а вот долг у компании большой, расходы огромные и прибыли нет. Что касается облигаций – изначально это долговой инструмент. По идее, покупая облигации, ты даёшь в долг компании. Можно ли привязать купон к выручке – возможно, что да. Но по сути вы даёте деньги в долг и хотите получить деньги обратно с процентами. Согласится ли заёмщик дать деньги в долг и получить прибыль в виде процента от выручки компании – большой вопрос. Но однозначно стоит отметить, что идея хорошая. Я думаю, что многие захотели бы купить такой инструмент, и получать проценты от выручки компаний, в которые будут инвестировать свои денежные средства. Это похоже на некоторую национализацию компаний. Ты инвестируешь и становишься потенциальным получателем процентов от выручки. Но как сами компании отнесутся к инструменту, будут ли вводить его – зависит от самих компаний и от того, какой же инструмент будет готов внедрять Минфин и ЦБ», – резюмировала Кузнецова.
Разговоры о создании нового финансового инструмента были слышны достаточно давно. Но, как и до сих пор, конкретики по этому поводу в информационном поле нет. На первый взгляд, различных инструментов для инвестирования на рынках сегодня достаточно, и не существует необходимости выдумывать что-то новое. С другой стороны, появление новых инструментов означает развитие финансового рынка. И президент ясно дал понять, что это направление входит для власти в число приоритетных. Осталось дождаться итогов работы правительства и Центробанка, чтобы оценить перспективность новых бумаг.
Вполне возможно, что они будут востребованными инвесторами: 14 августа текущего года Мосбиржа зафиксировала рекордную за всю историю торгов активность частных игроков – сделки совершали более полутора миллионов человек. И мимо анонсированного президентом инструмента они явно не пройдут.
