Как собрать доходный портфель из облигаций

Рынок рублёвого долга остаётся интересным для инвесторов, особенно на фоне замедления инфляции и возможного снижения ключевой ставки. Самое время собрать доходный портфель из облигаций.

Ключевая ставка Банка России может быть снижена на 200 базисных пунктов уже на заседании 25 июля, а недельная инфляция насчитала всего 0,02%. Рубль стабильный, а это поддерживает покупательную способность дохода в национальной валюте. Всё это создает благоприятные условия для рынка облигаций — и заработка на этом.

Доходности на первичном рынке остаются высокими, у части выпусков они превышают 25–27% годовых. Такая ситуация позволяет собрать рентный портфель, который будет приносить стабильный денежный поток и в краткосрочной, и в среднесрочной перспективе.

Рентный портфель можно составить примерно из десяти облигаций. Его средний срок обращения (дюрация) составит примерно 16 месяцев, а ожидаемая доходность окажется немногим более 24% годовых. В него могут войти выпуски таких компаний, как ЛК «Европлан», «Группа Позитив», «ЕвразХолдинг», «ТрансКонтейнер», «Газпром капитал», «Сэтл Групп», «Делимобиль», «РЕСО-Лизинг», «Россети» и «Селектел».

Все эти эмитенты и их долговые бумаги — это устойчивые идеи с низкой или умеренной долговой нагрузкой. Например, у ЛК» Европлан» один из лучших показателей по прибыли в отрасли — 6% от активов. У «Группы Позитив» долговая нагрузка отнимается в символические 0,3х, а «Евраз» хвастает рентабельностью по EBITDA на уровне 27%. Всё это — очень хорошие и уверенные финансовые опоры для эмитентов, а значит, и для их долговых обязательств.

Обозначенная структура портфеля поможет не только зафиксировать высокий текущий доход, но и уменьшит риски за счёт широкой диверсификации по секторам и на фоне стабильности эмитентов. Большинство бумаг имеют плавающий или ежемесячный купон. Это важно, потому что такой подход даёт возможность быстрее возвращать вложенные средства и гибко управлять доходом.

Ставка ЦБ ещё держится заградительной, но в перспективе 1–2 лет есть большая вероятность её снижения. Одновременно будут падать доходности по облигациям. В середине лета 2025 года, но нового заседания ЦБ, наиболее удачное время для фиксации высоких ставок. Облигационный портфель может подойти и для замены депозитов, и как альтернатива фондовому рынку в условиях повышенной волатильности.

Текст подготовила: финансовый аналитик, член реестра финансовых аналитиков Банка России и Национальной финансовой ассоциации Анна Бодрова
Озвучила: Лилия Малчевская

Мнение автора может не совпадать с позицией редакции