Лопнувшие пузыри: почему исчезают зомби-компании
Среди всех предприятий, чьи акции торгуются на бирже, каждая десятая имитирует развитие. Бум стартапов 2010-х годов обернулся массовым банкротством нежизнеспособных компаний. А 2023 год окончательно упокоит нашумевшие зомби-стартапы, раздутые в миллиардные бизнесы за счёт дешёвых кредитов.
Среди известных «мёртвых» брендов оказался сервис Uber, основной конкурент Tesla – производитель электрокаров Rivian, игровая сеть GameStop и производитель велотренажёров Peloton. Со стороны зомби-игроки выглядят успешными и занимают немалую долю рынка. Но вместе с тем они не могут расплатиться с долгами и принести прибыль инвесторам. Эти компании отняли инвестиции у живых конкурентов и привели к временному процветанию бесперспективной отрасли, сообщил «РБК.Pro».
В портфеле инвесторов России почти половина акций принадлежит зомби-стартапам, от которых сложно избавиться. Их отличает высокая задолженность и доход, не покрывающий сумму долга, а также зависимость выплат по кредитам от процентных ставок. «Ходячие мертвецы» меньше по масштабу и не настолько продуктивны, как живые фирмы. Они постепенно сокращают штаты и уменьшают свои активы.
Рост числа компаний-зомби спровоцировал финансовый кризис 2008 года, когда центробанки разных стран пытались побороть безработицу и вернуться к экономическому росту, снижая процентные ставки и стимулируя инвестиции. В результате наступила эра так называемых «свободных денег» – спекулянты раскупили рискованные активы, взвинтив их стоимость.
Пик зомби-эпохи пришёлся на 2021 год: после пандемии правительство США стало выдавать населению стимулирующие выплаты, а они внезапно вызвали бум розничных инвестиций. Криптовалюты быстро дорожали, рынок IPO горел, а игроки на фондовом рынке подталкивали акции зомби-компаний к новым высотам.
Рост числа стартапов замедлил мировую экономику, ведь фактически акции зомби – это сжигание капитала. Инвесторы вкладывают средства в организации, не имеющие экономической ценности. Если зомби не уходят с рынка, их выживание сокращает прибыль и потенциал здоровых производителей. Впрочем, дни «мёртвых» компаний сочтены. Всемирный рост процентных ставок приведёт к их массовому банкротству: послепандемийные времена дешёвых кредитов и помощи от центробанков прошли.
