«Мягкая посадка» или «шок»: что ждёт российскую экономику
Экономика России на сегодняшний день оказалась в так называемой «точке перегиба». То есть никаких очевидных угроз бюджетной стабильности нет, но некоторое торможение всё же происходит. И главное, его можно считать целенаправленным.
По мнению экономистов агентства «Эксперт РА», вариантов развития событий два. Базовый – это сценарий разумной достаточности (или мягкой посадки). В этом случае замедление роста ВВП России будет управляемым, при снижении инфляции, разумеется. А вот при неблагоприятном сценарии экономику ждёт околонулевой рост, причём с сохранением нынешнего «ключа» ЦБ. Это возможно при наличии дополнительных шоков, предсказать которые невозможно, сообщил «РБК«.
Тем не менее, какой бы сценарий не сработал, годовая инфляция в России покажет спад ближе к маю 2025-го. Но снижаться она будет плавно, не очень быстро. Вероятнее всего торможение экономики уже идёт, но в полной мере проявится в течение нескольких месяцев.
Что касается снижения ключевой ставки, то оно может начаться в сентябре. Опять же, при условии, что не поступит никаких сигналов о радикальном замедлении отечественной экономики. Но это очень маловероятно, учитывая нынешние траты бюджета и эффект от роста дохода граждан на фоне высоких ставок по депозитам.
Как будет действовать ЦБ – большой вопрос. Всё зависит от того, насколько регулятор посчитает собственные усилия по охлаждению эффективными. Скорее всего годовой рост ВВП составит примерно 1%, тогда как инфляция окажется на уровне 8%. Многие сегодня ждут, что геополитическая ситуация успокоится. Но это совсем не означает, что оборонные расходы государства вернутся на довоенный уровень. Нет. Инерция чрезвычайно высока.
С рублём же всё более-менее понятно. Вряд ли укрепление национальной валюты будет устойчивым, так как курс столкнётся с давлением в течении ближайших месяцев. Пока в пользу рубля сыграли фундаментальные факторы, то же закрытие остаточных позиций на Мосбирже или операции крупных нефинансовых организаций. Скорее всего рубль повторит сценарий прошлого года: то есть укрепление в начале, высокая волатильность в середине и ослабление ближе к осени, но уже по причине смягчения денежно-кредитной политики государства. Таким образом, среднегодовой курс должен составить 96 рублей, хоть и с серьёзными колебаниями.
