Недобрый знак: положит ли Китай начало нового финансового кризиса
Начало 2024 года для китайского фондового рынка ознаменовалось падением. Основные бенчмарки отыграли часть коррекции на фоне новостей о финансовых вливаниях правительства, но тренд не разворачивается.
Всё это вызывает серьёзное беспокойство, поскольку с 2021-го потери рынка Поднебесной превысили шесть триллионов долларов. Ситуация в полной мере отображает процессы, происходящие в китайской экономике. После окончания пандемии темпы её восстановления оказались слишком медленными, а в конце 2023 и начале 2024 годов экономика Поднебесной начала откровенно буксовать, сообщил Forbes.
Ситуацию усугубляет непреодолённый кризис на рынке недвижимости, на которую приходится пятая часть всей экономики страны. При этом Народный банк Китая не стал снижать ставку среднесрочного кредитования. А поскольку регулятор не даёт должной реакции на сложившуюся ситуацию, инвесторы не особо хотят рисковать деньгами. Вследствие этого котировки китайских ценных бумаг падают.
Правительство КНР объявило о выделении средств на поддержку фондового рынка, что вызвало рост основных индексов. Но эксперты не уверены, что эти средства кардинально переломят ситуацию. С другой стороны, субсидия в размере двух триллионов юаней сможет увеличить ликвидность рынка и стимулировать его развитие. Дополнительно китайский Центробанк решил снизить нормы создания резервов для кредитных организаций и поддержать сектор.
При этом власти ужесточили контроль за перетоком денег из китайских акций в доллар и зарубежные активы. Без государственного регулирования сложно построить коммунизм с рыночной экономикой, к чему стремится Китай. Но вмешательство властей неоднородно. Например, из четырёх фондовых бирж три находятся на территории материковой части страны, а одна – Гонконгская – в автономном регионе и имеет статус офшорной. К ней применяется более мягкое регулирование, поэтому котировки акций одних и тех же компаний могут сильно различаться.
Долгий перегрев экономик Азии в 1997 году привёл к масштабному кризису, который распространился на другие регионы, включая Россию. Нынешняя ситуация в КНР отчасти напоминает события, развернувшиеся в Японии в 90-х, когда лопнувший пузырь на рынке строительства обернулся падением по всем направлениям: фондовый рынок рухнул, экспорт снизился, инвестиции встали, а банкам пришлось разбираться с просрочками по займам. Без помощи государства выбраться из такой ситуации было невозможно.
Если эта история повторится в Китае, она непременно заденет глобальный рынок и приведёт к падению спроса на сырьевые товары. Учитывая, что российская экономика в основном построена на торговле сырьём, усугубление кризиса будет для неё ощутимым и напомнит 1998 год. Также негативным фактором может стать вооружённый конфликт Китая с Тайванем, который, по оценке Bloomberg Economics, обрушит мировой ВВП на 10 процентов.
