Золото теряет высоту: что будет с активом дальше
К концу июня цена золота опустилась ниже 3300 долларов за тройскую унцию. За месяц котировки откатились от апрельского максимума на 3400 и теперь сияют не так ярко, как раньше. Вслед за металлом под давлением оказались и акции золотодобывающих компаний. Инвесторы фиксируют прибыль и переключаются на другие активы. Разбираемся, что происходит и какие перспективы ждут золото дальше.
Причин для спада цен на драгметалл оказалось несколько. Главная заключается в ослаблении геополитических рисков после перемирия между Ираном и Израилем. Защитные активы потеряли острую актуальность, как бывает, когда растёт спрос на риск. Дополнительное давление оказывают ожидания, что ФРС будет держать ставку высокой ещё долго. Это снижает интерес к золоту, которое не приносит купонного дохода. Интересно, что золото дешевеет даже ввиду ультраслабого доллара. Такое бывает, но очень редко.
Фиксация прибыли выглядит логичной: с начала года золото всё ещё в плюсе на 26%. Однако технически на рынке формируется медвежья дивергенция. Если цена пробьёт уровень 3285, может начаться скольжение к 3150, а при сохранении давления — и к 3000.
Тем не менее золото остаётся стратегическим активом. В I квартале 2025 года центробанки закупили 244 тонны металла, а в 2024 году — рекордные 1044 тонны. Лидеры по запасам — Германия, Италия, Франция, Китай и Индия, причём Россия только на 88 месте. В числе основных аргументов фигурируют защита от инфляции, высокие ставки и геополитическая нестабильность.
Пока инвесторы охладели к золоту, альтернативные металлы, наоборот, в плюсе. Платина и палладий бьют рекорды благодаря спросу в автопроме. Предельно устойчивым выглядит серебро, в том числе из-за спроса со стороны солнечной энергетики. Соотношение золото/серебро сейчас превышает 90, тогда как историческая норма — примерно 77. Это значит, что краткосрочных перспектив больше в серебре, чем в золоте.
Итак, сегмент временно корректируется. Но ближе к осени золото может вернуться к плюс на фоне новых рисков, нестабильности или смены политики ФРС. Для долгосрочного инвестора текущая просадка — это повод присмотреться к покупкам. Альтернативой могут быть акции устойчивых компаний с низкими издержками.
Текст подготовила: финансовый аналитик, член реестра финансовых аналитиков Банка России и Национальной финансовой ассоциации Анна Бодрова
Озвучила: Лилия Малчевская
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
