«Чёрные лебеди» в экономике: как подготовиться к неожиданному
Финансовые рынки чаще всего рушат не привычные колебания, а редкие и непредсказуемые события. Их называют «чёрными лебедями». Термин придумал бывший трейдер Нассим Талеб, и это определение прочно вошло в рыночный обиход. Суть проста: событие невозможно предсказать заранее, оно вызывает сильные последствия, а потом кажется вполне объяснимым.
Классические примеры «чёрных лебедей» — крах доткомов в 2001 году, ипотечный кризис 2007–2008-го, пандемия 2020-го. Все они приводили к обвалу фондовых рынков, росту волатильности и убыткам для большинства инвесторов.
С прошлым всё понятно, но что может стать «чёрным лебедем» в будущем? В настоящее время выделяется несколько групп рисков. На первом месте геополитика — конфликты на Ближнем Востоке, российско-украинская ситуация, напряжённость в отношениях США и Китая. Второй риск — торговые войны и протекционизм, которые могут спровоцировать рецессию и нарастить инфляцию. Третий — стагфляция, то есть сочетание высокой инфляции и падения экономики. Классические примеры уже были в 1970-е, когда нефть подорожала вчетверо, а мир погрузился в кризис.
Опасность несёт и рост мирового долга. По прогнозам МВФ, к 2027 году совокупный долг стран может достичь 117% от мирового ВВП. К этому добавляются угрозы банковских коллапсов, кризисов новых финансовых продуктов и «пузыри всего» — когда перегреваются сразу многие активы. Не стоит забывать про кибератаки, информационные войны и форс-мажоры вроде пандемий или природных катастроф.
Что делать инвестору? Полностью защититься от «лебедей» невозможно, но снизить риски вполне реально. В таком случае работают классические приёмы: диверсификация портфеля по классам активов, наличие «подушки» в защитных инструментах, то есть в золоте, облигациях надёжных эмитентов и долларовых активах. Важен горизонт инвестиций: в долгосроке даже кризисы становятся частью роста.
Главное — понимать, что «чёрные лебеди» неизбежны. Они приходят редко, но именно они формируют ландшафт мировой экономики. Задача инвестора в таком случае — не угадывать дату, а строить стратегию так, чтобы пережить удар достойно и сохранить свой эффективный капитал.
Текст подготовила: финансовый аналитик, член реестра финансовых аналитиков Банка России и Национальной финансовой ассоциации Анна Бодрова
Озвучила: Лилия Малчевская
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
