Рекомендации аналитиков — это шум: как инвестирует главный шортист США
Игроки на понижение — это особый вид инвесторов со своеобразной психологией. Шортисты хорошо знают тенденции рынка и слабые места стабильных с виду компаний.
Самым известным и успешным шортистом в Соединённых Штатах считают основателя хедж-фонда Kynikos Джима Чаноса. Он был финансовым аналитиком ещё в 80-е. В 24 года ему удалось победить по-крупному, когда он закрыл короткую позицию в страховой фирме Baldwin United, сообщил «РБК Pro».
Чанос обнаружил странную тенденцию в деятельности компании. Она продавала страховые полисы, а в бухгалтерии фиксировала доходы от предполагаемых, а не реальных продаж. В итоге фирма пришла к банкротству, а Джиму удалось заработать большие деньги на падении акций. Так он открыл собственный хедж-фонд, который работает на коротких позициях.
В начале 2000-х годов Чанос стал по-настоящему известным. Он читал региональное издание The Wall Street Journal и нашёл статью о проблемах энергетического сектора. Он решил проверить крупную корпорацию Enron, в стабильности которой инвесторы тогда не сомневались. В отчётности он нашёл несоответствие высоких показателей компании средним по отрасли. Также он выяснил, что компания почти ничего не зарабатывала, несмотря на заявления руководства о росте прибыли. Были и другие странные моменты, связанные с тратами, продажей акций и руководством. Оказалось, что компания скрывала убытки и долги. В итоге её акции упали до нуля и она обанкротилась. Чанос оказался тут как тут в самый нужный момент. Сделка принесла ему 500 миллионов долларов.
В последнее время Джим настроен против китайских активов, считая рынок недвижимости КНР мыльным пузырём. Досталось и Илону Маску: акции Tesla Чанос назвал переоцененными.
Всем, кто желает играть на понижение рынка, Чанос рекомендует тщательно изучать самые важные показатели компаний и правильно оценивать активы. Вместе с тем, важно иметь определённую смелость и нонконформизм. Ставка на понижение — это открытая игра против рынка, с долей пессимизма по отношению к уважаемым и стабильным с виду компаниям.
Грамотные инвесторы любят говорить шортистам, что те ошибаются. Вокруг много рекомендаций аналитиков в вопросах инвестирования и вся эта машина работает только на укрепление оптимизма. По мнению Чаноса, нужно уметь абстрагироваться от этого информационного шума, так как инвесторы забывают: не всем акциям свойственно расти. Нужно присмотреться к тем компаниям, где происходит что-то странное, не поддающееся логике, особенно если большинство инвесторов этого не замечают.
