Владимир Потанин подрывает доверие к ЦФА

Банк России предлагает реформировать рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) и открыть его для посредников. Предполагается, что это решение ускорит рост капитализации рынка. Однако действия отдельных игроков подрывают доверие к ЦФА и работают прямо против планов Центробанка.

Наиболее актуальный пример – программа так называемого «народного капитализма» Владимира Потанина для своего прикрытия в «Норникеле» в марте 2024 года. Схема такая: компания поручила ООО «Цифровые активы» приобрести 0,27% своих бумаг, якобы в целях реализации мотивационной программы сотрудников. Программа имеет под собой выпуск ЦФА или токенов, привязанных к акциям «Норникеля». Один токен равен одной бумаге, а сотрудник, в зависимости от стажа, получит до 10 токенов.

Сам Потанин назвал это народным капитализмом, который, мол, восстановит справедливость и увеличит долю физических лиц с 10% до 25% акций. Ведь именно так и было сразу после акционирования «Норникеля». Но эта схема вызвала сразу несколько вопросов. Во-первых, как передача сотрудникам ЦФА, а не бумаг, будет их мотивировать? Во-вторых, если работники компании стали «соавторами» успеха «Норникеля», то они, по идее, должны иметь и право голоса. Но токен этого права не даёт. В-третьих, акции принадлежат ООО «Цифровые активы», поэтому и голосовать будет она.

Программа ЦФА рассчитана на 5 лет, то бишь соавторы нужны «Норникелю» на время, да и выплачивать больших дивидендов компания в ближайшие годы не планирует. Таким образом, раздача ЦФА нужна олигарху исключительно для того, чтобы за деньги GMKN получить к своей доле в компании ещё процент голосов (на сколько выпустили и раздали ЦФА, столько процентов голосов он и получает).

Получается, потенциальные доходы «соавторов» близки к нулю. И что делать с полученными ЦФА – работники явно не очень понимают. Так же под раздачу токенов зарплатные счета людей сначала перевели из «Сбера» в «Росбанк», а теперь в Т-Банк (последние два и принадлежат Потанину). Хотя закон говорит о том, что работник вправе сам выбрать банк для начисления зарплаты. Туда же в Т-Банк господин Потанин переводит и свои компании – блокчейн-платформу «Атомайз» и эмитента токенов «Цифровой инвестор».

Конечно, развитие рынка ЦФА – дело правильное и перспективное. Но своими действиями Потанин несколько подрывает доверие к ЦФА как к инструменту в принципе. Теперь любые инициативы ЦБ и любых крупных игроков в этой области будут рассматриваться через призму действий Потанина – как минимум с подозрением. Притоку инвесторов это точно не способствует. Простыми словами, как и залоговые аукционы, программа ЦФА позволяет Потанину за чужой счёт получить в свою собственность акции «Норникеля».

Стоит напомнить, что автором очень сомнительной истории залоговых аукционов также считается Потанин, который подсказал идею своему соратнику Анатолию Чубайсу. Идея была реализована в 1995-1996 годах. Коммерческий банк выдавал кредит под залог контрольного пакета акций гиганта советской индустрии, оценённого значительно ниже справедливой стоимости и текущей рыночной капитализации. Банк кредит не возвращал и становился собственником предприятия. Так Потанин получил «Норникель», а Борис Березовский «Сибнефть». Фактически так Борис Ельцин расплатился с олигархами за поддержку на выборах 1996 года.

Залоговые аукционы сильно ударили по репутации приватизации и капитализма в России в целом. Как теперь бьёт по репутации рынка ЦФА токенизация “Норникеля”. Почему-то практически всё, что связано с Потаниным, получается каким-то мутным.

Текст подготовил: член наблюдательного совета гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров, кандидат экономических наук Александр Разуваев
Озвучила: Лилия Малчевская

Мнение автора может не совпадать с позицией редакции