Банк России давно не зависит от МВФ
Зампред Центробанка Алексей Заботкин сказал, что «миф» о зависимости ЦБ от МВФ был распространён в 90-х годах, когда на фоне экономического кризиса Россия получала кредитование от Международного валютного фонда. Тогда и правительство, и ЦБ согласовывали с МВФ параметры макроэкономической политики, «выполнение которых было необходимым условием для получения займов» от фонда, – уточнил Заботкин. И таким образом разрушил картину мира, которая давно сложилась у многих конспирологов, профессиональных русских и просто людей, не вписавшихся в рынок. Этот фейк в интернете очень распространён. Кто-то на нём зарабатывает. А кто-то просто оправдывает им свой низкий социальный статус.
Как кредитор МВФ России давно не нужен. Есть рыночные займы ОФЗ, где нет никаких политических условий. Однако МВФ – важная международная организация и участие в ней России просто необходимо по статусу четвёртой экономики мира и центра силы. МВФ приостановил работу с Россией с 2022 года на фоне военных действий на Украине. В сентябре 2024-го фонд объявил о возобновлении консультаций для ежегодных обзоров экономики России, объяснив это стабилизацией экономической ситуации в регионе. Источники Bloomberg сообщили, что Франция, Бельгия, Польша, страны Балтии и Скандинавии осудили это решение. В том же месяце фонд отложил консультации с Россией на неопределённый срок. Вероятно, сотрудничество с МВФ (где действительно работают профи своего дела) возобновится в полном объёме после завершения СВО.
Более интересно, как изменились долговые обязательства расширенного правительства и корпоративного сектора на фоне санкций. По оценке Банка России, совокупный внешний долг страны, включая органы госуправления, банки и нефинансовые компании, к 1 октября опустился до 293,4 миллиарда долларов, на 7,7% с начала года. Своего максимума долг достиг в 2013-м, накануне первой, крымской волны санкций, и с тех пор последовательно сокращается. Задолженность органов госуправления за неполные 11 лет упала вдвое, с 62 до 31 миллиарда долларов. А наиболее резко сокращали свои внешние обязательства нефинансовые компании: их долг сжался в 2,7 раза – с 437 миллиардов долларов на конец 2013 года до 161 миллиарда сегодня.
То есть Россия неплохо живёт на фоне закрытия внешнего кредитного окна и заморозки половины международных резервов. Поразительная устойчивость финансовой системы и национальной экономики. Особенно на фоне того, что экономический рывок начала нулевых осуществлялся в значительной степени за счёт иностранных инвестиций и внешних займов. На западные деньги были созданы целые сектора российской экономики, например, интернет, фондовый рынок, сотовая связь и передача данных.
Однако самое грустное сейчас – это обнуление международного финансового центра в Москве. К окончанию второго срока Владимира Путина в мае 2008 года отношение капитализации к ВВП превысило 150%. А сейчас индикатор составляет лишь 30%. Российские компании просто исчезли из списка самых дорогих в мире. Впрочем, возможно мы уже видим свет в конце туннеля. Конфликт на Украине идёт к завершению. Следом вниз пойдёт и «ключ» Банка России. А если повезёт, господа из Лондона и Нью-Йорка снова будут покупать наши акции. И Заботкин снова станет стратегом по русским акциям. Шутка.
Под это дело в портфель на 2025 году надо брать уже сейчас «Сбер», префы «Сургута» и Группу Позитив. Мир стоит на пороге тотального дефицита меди, лития, кобальта и никеля. Все эти металлы используются в «чистой энергетике», поэтому за счёт энергоперехода спрос на них активно увеличится. «Норникель» – однозначно неплохой выбор.
Текст подготовил: член наблюдательного совета гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров, кандидат экономических наук Александр Разуваев
Озвучил: Михаил Волков
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
